1、發(fā)行對象不同。公開發(fā)行面向廣大社會公眾投資者，包括個人投資者與各類機(jī)構(gòu)投資者等不特定對象;非公開發(fā)行則是面向特定的合格投資者，如金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)法人等，投資者人數(shù)一般有嚴(yán)格限制。

2、發(fā)行條件不同。公開發(fā)行要求較高，例如發(fā)行人需具備較高的信用評級、良好的財(cái)務(wù)狀況，對凈資產(chǎn)、凈利潤、債券余額等有明確規(guī)定，且需經(jīng)監(jiān)管部門嚴(yán)格審核;非公開發(fā)行條件相對寬松，發(fā)行門檻較低，更注重發(fā)行人與投資者之間的協(xié)商與約定。

3、發(fā)行程序不同。公開發(fā)行程序復(fù)雜，需準(zhǔn)備詳盡的申報(bào)材料，經(jīng)過證券監(jiān)管部門的層層審核，包括發(fā)行申報(bào)、審核反饋、核準(zhǔn)發(fā)行等多個環(huán)節(jié)，耗時(shí)較長;非公開發(fā)行一般無需向證券監(jiān)管部門進(jìn)行全面審核申報(bào)，只需在發(fā)行完成后向相關(guān)機(jī)構(gòu)備案，流程相對簡便快捷。

4、信息披露要求不同。公開發(fā)行的公司債券需按照規(guī)定定期、全面地向社會公開披露公司財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果、債券募集資金使用情況等信息;非公開發(fā)行的債券信息披露要求相對較低，主要在特定投資者范圍內(nèi)進(jìn)行必要的信息交流與披露。

《中華人民共和國證券法》 第十六條

申請公開發(fā)行公司債券，應(yīng)當(dāng)向國務(wù)院授權(quán)的部門或者國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)報(bào)送下列文件：

（一）公司營業(yè)執(zhí)照；

（二）公司章程；

（三）公司債券募集辦法；

（四）國務(wù)院授權(quán)的部門或者國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他文件。

依照本法規(guī)定聘請保薦人的，還應(yīng)當(dāng)報(bào)送保薦人出具的發(fā)行保薦書。